积极发行含权产品 银行理财公司探路权益投资

2024-01-18

  2023年以来,虽然资本市场波动较大,但不少银行理财公司仍加大了权益投资布局力度,发行权益类或混合类产品。立足当下,银行理财公司认为,A股市场具有估值优势,国内经济稳中向好趋势不变,后市存在结构性机遇。

  多只含权产品发行

  近日,多家理财公司发行权益类或混合类理财产品。

  例如,光大理财2023年底推出阳光红优选500指数增强产品,为风险等级四星的权益类产品,以公募理财形式发行。产品权益类资产不低于80%,仓位不择时,业绩比较基准为85%的中证500指数与15%的中证全债指数加和。

  “中证500指数的成份股行业分布比较均匀,代表性比较强,基于此做增强,稳定性更高一些。”光大理财股票投资部总经理梁珉对中国证券报记者说。

  民生理财在2023年12月推出民生理财银竹混合灵动A股机遇理财产品,优选被市场相对低估、具有良好成长性、分红能力良好且长期投资价值突出的优质个股和业绩表现稳定、风险调整后业绩优秀的基金进行投资。

  记者从业内获取的数据显示,与2023年初相比,2023年末国有及股份行理财公司权益类及混合类产品存续规模整体降幅明显。不过,业内人士表示,多只含权产品近期发行,一定程度上释放了理财公司加大权益布局的信号。

  看好权益市场

  展望后续权益市场,理财公司人士认为,当前中国经济持续修复,且国内稳增长政策有望进一步加码,A股市场存在结构性机会。

  梁珉认为,市场有两方面主要支撑:一是股票市场估值便宜,从过去三年来看,当下是最“便宜”的时间点;二是预计2024年全年经济增速仍会设定5%左右的目标,给A股盈利增速提供了一定基础。“所以站在当下时间点,胜率还是高的。我们判断股票市场结构性机会是非常多的,但出现大的趋势性行情需要强力的政策支持。”梁珉说。

  展望2024年全年,贝莱德建信理财拟任首席多资产投资官刘睿表示,对A股市场较为乐观。一是从绝对估值、历史估值、不同资产类别的估值来看,当前A股具有投资性价比;二是当前压制宏观经济基本面的因素在改善。

  从实际行动来看,银行理财公司通过创新费率模式、公司跟投等方式,提振投资者信心。例如,民生理财银竹混合灵动A股机遇理财产品提出,如果连续三个交易日产品费后累计净值达到1.2则可提前开放。另外,产品当日累计净值低于1.00时,管理人将从下一个自然日起暂停收取固定投资管理费。2023年12月1日,招银理财宣布,以自有资金投资旗下股票型理财产品1000万元。

  建议探索理财投顾模式

  从整个银行理财行业来看,权益类产品占比可谓“少得可怜”。中国理财网数据显示,截至1月17日记者发稿时,银行理财公司存续产品15620只,其中权益类理财产品仅存续35只。截至2023年6月末,银行机构及银行理财公司的理财产品存续规模超25万亿元,其中权益类产品存续规模不足1000亿元。

  “我们愿意去做不一样的理财产品,不一样的产品线布局、策略储备,丰富银行理财产品体系。”梁珉表示,除了对市场的判断外,银行理财的战略性考量也是一项重要因素。2023年末光大理财权益类及混合类产品存续规模较年初增长逾20%,增幅在各家理财公司中领先。梁珉认为,银行理财做权益类产品有其优势所在。比如,银行理财投资工具、策略、标的是极其丰富的,包括优先股、定增等资本中介项目,以及通过FOF/MOM方式配置于市场中性策略、CTA套利策略、量化指增策略等。

  不过,梁珉坦言,打破银行理财投资者稳定收益的“心理账户”有很长的路要走,建议允许银行理财设立类似公募基金的理财投顾模式,并呼吁拓展银行理财销售渠道。“希望理财产品特别是含权理财产品未来能在券商、互联网等渠道销售,这样可以触及更符合其风险偏好的客群,尤其是年轻人。”他说。



来源:中国证券报



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